La Reserva Federal (Fed) se dispone a reducir de nuevo los costes de financiaci\u00f3n este mi\u00e9rcoles, a pesar de que persisten marcadas divisiones dentro del poderoso comit\u00e9 de fijaci\u00f3n de las tasas del banco central de EE.UU.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de este mi\u00e9rcoles probablemente se convierta en la m\u00e1s dif\u00edcil de la Fed al menos desde septiembre de 2024, cuando los funcionarios debatieron la magnitud del recorte de tasas de ese mes.<\/p>\n
Los funcionarios de la Fed discrepan sobre qu\u00e9 priorizar: el pleno empleo o la estabilidad de precios. El crecimiento del empleo este a\u00f1o ha sido inusualmente d\u00e9bil y varios funcionarios han advertido que la situaci\u00f3n podr\u00eda empeorar si no contin\u00faan bajando las tasas. Otros, sin embargo, se\u00f1alan que el mayor riesgo es que la inflaci\u00f3n se mantenga por encima del objetivo del 2 % de la Fed, a medida que los aranceles generalizados del presidente Donald Trump cobran mayor fuerza.<\/p>\n
La reuni\u00f3n de este mes tambi\u00e9n representa la \u00faltima del presidente Jerome Powell antes de que se nombre a su sucesor. Trump afirm\u00f3 la semana pasada que sabe a qui\u00e9n designar\u00e1 para presidir la Fed y planea anunciarlo \u201ca principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o\u201d. El mandato de Powell al frente de la mayor econom\u00eda del mundo finaliza en mayo y el nuevo presidente no suele ser nominado hasta la primavera. Sin embargo, a petici\u00f3n de Trump, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha liderado una amplia b\u00fasqueda del sustituto de Powell.<\/p>\n
La falta de datos clave sobre empleo e inflaci\u00f3n de octubre y noviembre, que se publicar\u00e1n en las pr\u00f3ximas semanas, ensombrece a\u00fan m\u00e1s la reuni\u00f3n de este mes. El Gobierno comenz\u00f3 a publicar informes econ\u00f3micos el mes pasado, que se hab\u00edan retrasado debido al cierre, pero hasta el momento los datos han contribuido poco a influir en el debate sobre la Fed.<\/p>\n
\u201cSin duda, existen diferencias de opini\u00f3n en la Fed\u201d, declar\u00f3 Angelo Kourkafas, estratega senior de inversi\u00f3n global de Edward Jones. \u201cPor lo tanto, su postura intermedia ser\u00e1 aplicar otro recorte, como prev\u00e9 el mercado, pero ofrecer una perspectiva bastante cautelosa sobre el futuro\u201d.<\/p>\n
Los funcionarios de la Fed tambi\u00e9n publicar\u00e1n su \u201cdiagrama de puntos\u201d, o proyecciones econ\u00f3micas actualizadas, que probablemente mostrar\u00e1n solo dos recortes de tasas el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, quien hist\u00f3ricamente ha desempe\u00f1ado un cargo estrechamente vinculado con el de presidente de la Fed, declar\u00f3 en un discurso el 21 de noviembre que \u201clos riesgos de la baja para el empleo han aumentado\u2026 mientras que los riesgos del alza para la inflaci\u00f3n han disminuido ligeramente\u201d.<\/p>\n
\u201cA\u00fan veo margen para un mayor ajuste a corto plazo\u201d, declar\u00f3 Williams en un evento del banco central en Chile. Las apuestas de los inversores a un recorte de tasas en diciembre se dispararon alrededor del 70 %, desde el 40 % despu\u00e9s del discurso de Williams.<\/p>\n
Los gobernadores de la Fed, Christopher Waller, Michelle Bowman y Stephen Miran, han argumentado que se justifican nuevos recortes de tasas, aunque Miran va un paso m\u00e1s all\u00e1 y afirma que la Fed deber\u00eda recortar las tasas de forma m\u00e1s agresiva.<\/p>\n
\u201cEn cuanto al mercado laboral, no me siento tan segura de que podamos anticiparnos\u201d, declar\u00f3 Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, al Wall Street Journal en una entrevista publicada el 24 de noviembre. \u201cEs lo suficientemente vulnerable ahora como para que el riesgo sea un cambio no lineal\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n
El informe de empleo de septiembre, publicado siete semanas despu\u00e9s de su fecha prevista originalmente, mostr\u00f3 que el crecimiento del empleo repunt\u00f3 considerablemente ese mes. Sin embargo, la tasa de desempleo, que generalmente tiene mayor peso para los responsables de las pol\u00edticas del banco central, tambi\u00e9n aument\u00f3. Se han observado otras se\u00f1ales de debilitamiento del mercado laboral, como el mayor tiempo que los estadounidenses tardan en encontrar un nuevo empleo y el crecimiento del empleo impulsado por solo unos pocos sectores durante el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n
El futuro de las tasas de inter\u00e9s es incierto.<\/p>\n
En los \u00faltimos dos a\u00f1os, los funcionarios de la Reserva Federal han reducido la tasa de inter\u00e9s clave en 1,5 puntos. Estas reducciones se debieron principalmente al debilitamiento del mercado laboral. Si los funcionarios de la Reserva Federal aplican este mes un tercer recorte consecutivo de tasas, como se espera, la tasa de inter\u00e9s de referencia alcanzar\u00eda su nivel m\u00e1s bajo desde octubre de 2022.<\/p>\n
Sin embargo, los recortes de tasas pueden impulsar la inflaci\u00f3n, que se mantiene por encima del objetivo del 2 % de la Fed. Seg\u00fan Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank, es posible que los mayores aumentos de precios persistan en 2026 a medida que la inflaci\u00f3n arancelaria alcance su punto m\u00e1ximo. En las semanas posteriores a la decisi\u00f3n de la Fed en octubre, la preocupaci\u00f3n por la inflaci\u00f3n domin\u00f3 los discursos p\u00fablicos de los funcionarios de la Fed, y varios banqueros centrales argumentaron que bajar las tasas demasiado pronto amenaza el progreso que han logrado para controlar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Entre estos funcionarios se encuentran la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, quienes se convertir\u00e1n en votantes de la Fed el pr\u00f3ximo a\u00f1o. De los 12 presidentes de bancos regionales de la Fed, solo cuatro tienen derecho a voto cada a\u00f1o de forma rotatoria, adem\u00e1s del presidente de la Fed de Nueva York, quien tiene voto permanente.<\/p>\n
\u201cCon dos recortes de tasas ya en vigor, me resultar\u00eda dif\u00edcil volver a recortar las tasas en diciembre a menos que haya evidencia clara de que la inflaci\u00f3n caer\u00e1 m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado o de que el mercado laboral se enfriar\u00e1 m\u00e1s r\u00e1pidamente\u201d, declar\u00f3 Logan en un evento el 21 de noviembre en Z\u00farich.<\/p>\n
Hasta ahora, los aranceles de Trump han impulsado la inflaci\u00f3n ligeramente, pero no se ha acercado ni de lejos al peor escenario previsto por los economistas. Los funcionarios de la Fed han aceptado gradualmente la idea de que la inflaci\u00f3n arancelaria podr\u00eda ser un aumento \u00fanico del nivel de precios.<\/p>\n
La Fed anunciar\u00e1 su decisi\u00f3n sobre las tasas a las 14:00 (hora de Miami), seguida de una conferencia de prensa con el presidente Powell a las 14:30 (hora del este).<\/p>\n
The-CNN-Wire
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