Este mi\u00e9rcoles, la Reserva Federal (Fed) present\u00f3 un panorama de una econom\u00eda profundamente transformada por Donald Trump y su pol\u00edtica econ\u00f3mica. Advirti\u00f3 que los aranceles ralentizar\u00edan la econom\u00eda y aumentar\u00edan la inflaci\u00f3n y, por ende, incrementar\u00eda el riesgo de la temida \u201cestanflaci\u00f3n\u201d, una lacra econ\u00f3mica dif\u00edcil de evitar.<\/p>\n
Con el objetivo de tranquilizar a los inversores, empresas y consumidores preocupados, la Reserva Federal inst\u00f3 a la cautela y a no entusiasmarse demasiado con su pron\u00f3stico, se\u00f1alando que la inflaci\u00f3n causada por los aranceles podr\u00eda no ser duradera. Sin embargo, no hay c\u00f3ctel que un banquero central deteste m\u00e1s que un alto desempleo combinado con una alta inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Ese c\u00f3ctel, la estanflaci\u00f3n, estuvo en el centro de atenci\u00f3n despu\u00e9s de la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de marzo.<\/p>\n
Mientras Wall Street ya comenzaba a dar la voz de alarma sobre la estanflaci\u00f3n, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se ha mantenido relativamente optimista. Esto se mantuvo as\u00ed en la conferencia de prensa posterior a la reuni\u00f3n del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Sin embargo, muchos observadores del mercado consideraron que los nuevos pron\u00f3sticos econ\u00f3micos de los funcionarios de la Reserva Federal emit\u00edan indicios de estanflaci\u00f3n.<\/p>\n
Seg\u00fan las \u00faltimas estimaciones de los funcionarios, la tasa de desempleo en Estados Unidos podr\u00eda llegar al 4,4% a finales de a\u00f1o y la inflaci\u00f3n, medida por el \u00edndice de precios de los gastos de consumo personal, podr\u00eda aumentar al 2,7%.<\/p>\n
Esto representa un aumento con respecto a la tasa de desempleo del 4,3% y la inflaci\u00f3n del 2,5% proyectadas por las autoridades en diciembre. Tambi\u00e9n representa un salto con respecto a la tasa de desempleo actual del 4,1%, seg\u00fan el informe de empleo de febrero, y la inflaci\u00f3n de gastos de consumo personal del 2,5% en enero.<\/p>\n
Adem\u00e1s, los funcionarios de la Fed predicen que el producto interno bruto de Estados Unidos crecer\u00e1 a una tasa anual del 1,7%. En diciembre, los funcionarios de la Fed proyectaron un ritmo del 2,1%.<\/p>\n
En una nota a sus clientes, el economista jefe de JPMorgan para Estados Unidos, Michael Feroli, dijo que las proyecciones \u201cfueron revisadas en una direcci\u00f3n estanflacionaria\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, si las \u00faltimas previsiones de la Fed se hacen realidad, estar\u00e1n muy lejos de la estanflaci\u00f3n.<\/p>\n
La estanflaci\u00f3n es el escenario catastr\u00f3fico definitivo para los banqueros centrales. Hagan lo que hagan, es casi seguro que causar\u00e1 estragos en la econom\u00eda.<\/p>\n
Las bajas tasas de desempleo tienden a compensar parte del sufrimiento que conllevan los altos niveles de inflaci\u00f3n, ya que las empresas generalmente solo pueden subir los precios cuando los ingresos de las personas son suficientes para permit\u00edrselo. Por el contrario, cuando el desempleo es alto y las personas recortan gastos, las empresas tendr\u00e1n dificultades para trasladar los precios m\u00e1s altos a sus clientes, lo que mantiene la inflaci\u00f3n baja.<\/p>\n
Uno de los peores episodios de estanflaci\u00f3n ocurri\u00f3 en la d\u00e9cada de 1970, tras el aumento repentino de los precios del petr\u00f3leo causado por el embargo petrolero \u00e1rabe impuesto a Estados Unidos y otros pa\u00edses que apoyaron a Israel en la guerra de Yom Kipur de 1973, lo que elev\u00f3 dr\u00e1sticamente el costo de la vida. Sin embargo, cuando la Reserva Federal intent\u00f3 frenar la inflaci\u00f3n subiendo los tipos de inter\u00e9s, la econom\u00eda entr\u00f3 en recesi\u00f3n.<\/p>\n
Luego, para sacar la econom\u00eda de la recesi\u00f3n, la Reserva Federal baj\u00f3 las tasas de inter\u00e9s. Esto result\u00f3 en una mayor inflaci\u00f3n. Finalmente, fue necesaria una recesi\u00f3n dolorosa sin recortes de tasas de inter\u00e9s para que la econom\u00eda volviera a la normalidad.<\/p>\n
Es poco probable que lo que la econom\u00eda est\u00e1 experimentando ahora, en parte como resultado de las pol\u00edticas arancelarias del presidente Donald Trump que reducen los pron\u00f3sticos de crecimiento econ\u00f3mico y renuevan las preocupaciones sobre la inflaci\u00f3n, impulse a los funcionarios de la Fed a siquiera susurrarse unos a otros la estanflaci\u00f3n.<\/p>\n
\u201cYo estaba presente durante la estanflaci\u00f3n. Era un 10% de desempleo. Era una inflaci\u00f3n de un solo d\u00edgito y un crecimiento muy lento\u201d, dijo Powell en mayo pasado, en referencia a la estanflaci\u00f3n de la d\u00e9cada de 1970.<\/p>\n
Hoy en d\u00eda estamos muy lejos de los niveles de los a\u00f1os setenta.<\/p>\n
The-CNN-Wire
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